什么是場(chǎng)內(nèi)基金-場(chǎng)內(nèi)基金優(yōu)勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：在股票市場(chǎng)中，場(chǎng)內(nèi)基金是什么意思?本文為品才網(wǎng)推薦相關(guān)文章，歡迎閱讀。

什么是場(chǎng)內(nèi)基金_場(chǎng)內(nèi)基金優(yōu)勢(shì)

場(chǎng)內(nèi)基金解釋

場(chǎng)內(nèi)就是股票市場(chǎng)，也就是大家說(shuō)的二級(jí)市場(chǎng)。場(chǎng)外就理解成為股票交易市場(chǎng)外，就是銀行、證券公司的代銷，基金公司的直銷方式，也就是熟悉的開(kāi)放式基金銷售渠道。

封閉式基金，ETF基金只能在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買(對(duì)大投資者，ETF可以在“一級(jí)”市場(chǎng)購(gòu)買)，也就是只能在股票市場(chǎng)購(gòu)買。其他開(kāi)放式基金可以在場(chǎng)外購(gòu)買，就是大家都熟知的方式，其中LOF基金可以在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買。

投資投機(jī)

由于同時(shí)存在二級(jí)市場(chǎng)交易和申購(gòu)、贖回機(jī)制，因此持有這兩類基金除了等待凈值上升來(lái)實(shí)現(xiàn)收益之外，可以在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。這也使得這類基金在二級(jí)市場(chǎng)上交易的價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)像封閉式基金那樣大幅度折價(jià)的情況。

不過(guò)，投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額，想要在交易所網(wǎng)上拋出，須辦理一定轉(zhuǎn)托管手續(xù);反之亦然。一般的套利模式是，當(dāng)基金凈值高出二級(jí)市場(chǎng)上交易價(jià)格時(shí)，通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上買入并在一級(jí)市場(chǎng)上贖回來(lái)獲利;當(dāng)凈值低于二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格時(shí)，即可在一級(jí)市場(chǎng)上申購(gòu)和在二級(jí)市場(chǎng)上賣出。

但這兩類套利機(jī)制仍有不同。按照深交所公布的LOF規(guī)則第14條規(guī)定，LOF要在兩個(gè)不同市場(chǎng)之間轉(zhuǎn)換，必須進(jìn)行轉(zhuǎn)托管。這一過(guò)程需要2天。

也就是說(shuō)，LOF的套利至少需要3天時(shí)間，判斷3天后的價(jià)格或凈值有很大風(fēng)險(xiǎn)，因此個(gè)人投資者很少使用LOF套利。而ETF的套利在時(shí)間上不存在此類問(wèn)題，當(dāng)出現(xiàn)價(jià)格和凈值大幅度偏離時(shí)，套利能即時(shí)啟動(dòng)，但ETF的申購(gòu)和贖回是通過(guò)一攬子股票來(lái)實(shí)現(xiàn)的，在同樣的.價(jià)格和凈值偏離程度下，ETF標(biāo)的指數(shù)的股票個(gè)數(shù)越少，套利成功的幾率越大。不少個(gè)人投資者嘗試ETF套利。

場(chǎng)內(nèi)基金優(yōu)勢(shì)

目前共有5只以滬深兩市指數(shù)為標(biāo)的的ETF，它們分別以上證50、上證180、小板指數(shù)、紅利指數(shù)、深證100指數(shù)為標(biāo)的。投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購(gòu)、贖回ETF份額，不過(guò)申購(gòu)贖回必須以組合證券(或有少量現(xiàn)金)換取基金份額或者以基金份額換回組合證券(或有少量現(xiàn)金)。

LOF特點(diǎn)相對(duì)簡(jiǎn)單一些，其產(chǎn)品特性與一般開(kāi)放式基金無(wú)異，僅增加了可在交易所內(nèi)買賣這一特點(diǎn)。目前已實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)交易的LOF有15只。如南方積配、南方高增、博時(shí)主題、嘉實(shí)300、景順鼎益等。

這兩類基金比一般開(kāi)放式基金更具有成本優(yōu)勢(shì)。一般開(kāi)放式基金的申購(gòu)費(fèi)率和贖回費(fèi)率分別在1.2%和0.5%以上。但場(chǎng)內(nèi)交易方式只需要付給券商傭金，目前針對(duì)LOF、ETF的券商傭金費(fèi)率一般是千分之一。

對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，在沒(méi)有出現(xiàn)價(jià)格大幅溢價(jià)的情況下，從二級(jí)市場(chǎng)上買入LOF和ETF都是較申購(gòu)更好的策略。比如，以博時(shí)主題為例，其50萬(wàn)元以下資金的場(chǎng)外申購(gòu)費(fèi)率為1.5%，2年內(nèi)贖回的費(fèi)率為0.5%.如果投資10萬(wàn)元申購(gòu)博時(shí)主題基金，以1.5%的申購(gòu)費(fèi)率計(jì)算，申購(gòu)產(chǎn)生的費(fèi)用為1477.8元，完成申購(gòu)后持有的凈值為98522元。但如果該基金在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格與凈值一致，那么，10萬(wàn)元持有的凈值為99900元。

對(duì)于ETF來(lái)說(shuō)，采用現(xiàn)金和一攬子股票進(jìn)行申購(gòu)，其門(mén)檻一般在50萬(wàn)份以上，因此對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，從二級(jí)市場(chǎng)上買賣仍是更佳選擇。

除去成本上的優(yōu)勢(shì)外，ETF、LOF的流動(dòng)性與股票類似，即在二級(jí)市場(chǎng)上賣出后，資金到賬為T(mén)+1，而贖回資金到賬需要T+3以上。