- 相關(guān)推薦
投資基金的主要類別
通常，人們把投資于公開市場(chǎng)交易的權(quán)益、債券、貨幣、期貨等金融資產(chǎn)的基金稱為傳統(tǒng)投資基金，投資于傳統(tǒng)對(duì)象以外的投資基金稱為另類投資基金。下面是小編給大家整理的投資基金的主要類別內(nèi)容，希望能給你帶來幫助!
一、投資基金的定義
投資基金是資產(chǎn)管理的主要方式之一，它是一種組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。它主要通過向投資者發(fā)行受益憑證(基金份額)，將社會(huì)上的資金集中起來，交由專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)投資于各種資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)保值增值。投資基金所投資的資產(chǎn)既可以是金融資產(chǎn)如股票、債券、外匯、股權(quán)、期貨、期權(quán)等，也可以是房地產(chǎn)、大宗能源、林權(quán)、藝術(shù)品等其他資產(chǎn)。投資基金主要是一種間接投資工具，基金投資者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人。
二、投資基金的主要類別
投資基金按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以區(qū)分為多種類別，例如，按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。公募基金是向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證進(jìn)行資金募集的基金，公募基金一般在法律和監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露、利潤(rùn)分配、投資限制等行業(yè)規(guī)范。私募基金是私下或直接向特定投資者募集的資金，私募基金只能向少數(shù)特定投資者采用非公開方式募集，對(duì)投資者的投資能力有一定的要求，同時(shí)在信息披露、投資限制等方面監(jiān)管要求較低，方式較為靈活。此外，按照法律形式，還可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式；按照運(yùn)作方式，還可以分為開放式、封閉式基金。人們?nèi)粘＝佑|到的投資基金分類，主要是按照所投資的對(duì)象的不同進(jìn)行區(qū)分的。
(一)證券投資基金
證券投資基金依照利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資管理的投資工具。基金所投資的有價(jià)證券主要是在證券交易所或銀行間市場(chǎng)上公開交易的證券，包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。
證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別，又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金等種類。證券投資基金是本書介紹的重點(diǎn)。
(二)私募股權(quán)基金
私募股權(quán)基金(pfivateequity，PE)指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。
(三)風(fēng)險(xiǎn)投資基金
風(fēng)險(xiǎn)投資基金(venturecapital，VC)，又叫創(chuàng)業(yè)基金，它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金，投向于那些不具備上市資格的初創(chuàng)期的或者是小型的新型企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)，幫助所投資的企業(yè)盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金，繼續(xù)投向其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資基金一般也采用私募方式。
(四)對(duì)沖基金
對(duì)沖基金(hedgefund)，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”，它是基于投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。對(duì)沖基金一般也采用私募方式，廣泛投資于金融衍生產(chǎn)品。
對(duì)沖基金起源于20世紀(jì)50年代初的美國(guó)。當(dāng)時(shí)的宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的股票進(jìn)行買空賣空、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過幾十年的演變，對(duì)沖基金的操作策略已經(jīng)要比最初誕生時(shí)利用空頭對(duì)沖多頭風(fēng)險(xiǎn)的方法復(fù)雜很多倍。雖然“對(duì)沖”(hedge)一詞已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法涵蓋這些投資策略和方法，但人們還都習(xí)慣于稱這類基金為“對(duì)沖基金”。
(五)另類投資基金
另類投資基金，是指投資于傳統(tǒng)的股票、債券之外的金融和實(shí)物資產(chǎn)的基金，如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、大宗商品、黃金、藝術(shù)品等。另類投資基金一般也采用私募方式，種類非常廣泛，外延也很不確定，有人將私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金也列入另類投資基金范圍。
投資基金歷史
投資基金起源于英國(guó)，卻盛行于美國(guó)。第一次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)取代了英國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)的新霸主，
一躍從資本輸入國(guó)變?yōu)橹饕馁Y本輸出國(guó)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大幅增長(zhǎng)，日益復(fù)雜化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使得一些投資者越來越難于判斷經(jīng)濟(jì)動(dòng)向。為了有效促進(jìn)國(guó)外貿(mào)易和對(duì)外投資，美國(guó)開始引入投資信托基金制度。1926年，波士頓的馬薩諸塞金融服務(wù)公司設(shè)立了"馬薩諸塞州投資信托公司"，成為美國(guó)第一個(gè)具有現(xiàn)代面貌的共同基金。在此后的幾年中，基金在美國(guó)經(jīng)歷了第一個(gè)輝煌時(shí)期。到20年代末期，所有的封閉式基金總資產(chǎn)已達(dá)28億美元，開放型基金的總資產(chǎn)只有1.4億美元，但后者無論在數(shù)量上還是在資產(chǎn)總值上的增長(zhǎng)率都高于封閉型基金。20年代每年的資產(chǎn)總值都有20%以上的增長(zhǎng)，1927年的成長(zhǎng)率更超過100%。
1929年全球股市的大跌，使剛剛興起的美國(guó)基金業(yè)遭受了沉重的打擊。隨著全球經(jīng)濟(jì)的蕭條，大部分投資公司倒閉，殘余的也難以為繼。但比較而言，封閉式基金的損失要大于開放式基金。此次金融危機(jī)使得美國(guó)投資基金的總資產(chǎn)下降了50%左右。此后的整個(gè)30年代中，證券業(yè)都處于低潮狀態(tài)。
面對(duì)大蕭條帶來的資金短缺和工業(yè)生產(chǎn)率低下，人們投資信心喪失，再加上第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，投資基金業(yè)一度裹足不前。危機(jī)過后，美國(guó)政府為保護(hù)投資者利益，制定了1933年的《證券法》、1934年的《證券交易法》，之后又專門針對(duì)投資基金制定了1940年《投資公司法》和《投資顧問法》。《投資公司法》詳細(xì)規(guī)范了投資基金組成及管理的法律要件，為投資者提供了完整的法律保護(hù)，為日后投資基金的快速發(fā)展，奠定了良好的法律基礎(chǔ)。投資基金已風(fēng)行世界各國(guó)。美國(guó)四分之一的家庭投資于投資基金(在美國(guó)叫做共同基金)。基金業(yè)已成為僅次于商業(yè)銀行的第二大金融產(chǎn)業(yè)，并在股票市場(chǎng)上唱主角。進(jìn)入90年代，美國(guó)新投入股票市場(chǎng)的資金有80%來自共同基金。1993年，美國(guó)個(gè)人投資僅占股票市值的20%，而共同基金已超過了50%。
構(gòu)成主體
1.基金發(fā)起人。是指按照共同投資、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本原則和股份公
司的某些原則，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，以基金方式將投資者分散的資金集中起來以實(shí)現(xiàn)預(yù)先規(guī)定的投資目的的投資組織機(jī)構(gòu)。中國(guó)規(guī)定證券投資基金發(fā)起人為證券公司、信托投資公司及基金管理公司。
2.基金托管人。是指安全保管基金財(cái)產(chǎn)；按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確保基金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)等事項(xiàng)的機(jī)構(gòu)。
3.基金管理人。是指依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜；辦理基金備案手續(xù)；對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；編制中期和年度基金報(bào)告等事項(xiàng)的機(jī)構(gòu)。
4.基金份額持有人。即基金的投資者。
發(fā)展趨勢(shì)
(一)基金業(yè)將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。證券投資基金為廣大中小投資者拓展了投資渠道，對(duì)于資金有限，投資經(jīng)驗(yàn)不足的廣大中小投資者來說，難以做到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。投資基金作為一種金融工具可以把投資者的資金匯集起來進(jìn)行組合投資，由專業(yè)管理和運(yùn)作，其投資者收益可觀、資產(chǎn)增長(zhǎng)較穩(wěn)定以及良好的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，從而大大地拓展了廣大中小投資者的投資渠道。 從而滿足廣大中小投資者資產(chǎn)保值增值的需求。同時(shí)，我國(guó)的潛在的個(gè)人投資需求巨大，特別是隨著社會(huì)保障體制改革的推進(jìn)落實(shí)，社會(huì)公眾對(duì)投資理財(cái)尤其是長(zhǎng)期投資的需求變得愈發(fā)迫切和強(qiáng)烈。證券投資基金通過提供多樣化的產(chǎn)品，發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，能夠在較廣范圍內(nèi)和較大程度上滿足社會(huì)公眾的長(zhǎng)期投資理財(cái)需求，為基金投資者獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。可以預(yù)見，社會(huì)公眾的投資理財(cái)需求將為我國(guó)的證券投資基金提供持續(xù)的資金來源，能夠保證基金的大發(fā)展。
(二)股票型基金的占比將有所下降，股票在所有基金產(chǎn)品中的配比也有所下降。一方面市場(chǎng)中的投資工具慢慢豐富，不僅有短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債、商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)債、外國(guó)債券、資產(chǎn)支持證券、公司債、可轉(zhuǎn)債及可分離債等各種債權(quán)工具，也增加了各種衍生金融工具，擴(kuò)大的基金的投資范圍;另一方面，為滿足不同投資者的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益率的組合，各種創(chuàng)新基金產(chǎn)品紛紛問世，如近期發(fā)展很快的結(jié)構(gòu)分級(jí)基金，投資于海外的QDII基金和滿足人們穩(wěn)健投資需求的混合基金和債券基金，這些基金的快速發(fā)展相對(duì)減少了股票型基金占全部基金的比重。
(三)隨著公募、私募基金對(duì)人才競(jìng)爭(zhēng)的白熱化進(jìn)程進(jìn)一步加劇，公募基金業(yè)的股權(quán)激勵(lì)問題將有望得到根本解決。建立良好的互相制約的公司治理制度，保證基金公司長(zhǎng)期、可持續(xù)發(fā)展。海外市場(chǎng)的實(shí)證分析也顯示，公募基金和對(duì)沖基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)的差距很有限，我國(guó)現(xiàn)存的狀況也主要是由于激勵(lì)機(jī)制不完善，公募優(yōu)秀人才流失所導(dǎo)致。從資產(chǎn)管理的規(guī)模來看，海外成熟市場(chǎng)上也始終是公募基金占據(jù)主體地位，而私募基金更多的是一種補(bǔ)充和完善。這樣一個(gè)格局實(shí)際上是資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)自我平衡的一個(gè)必然結(jié)果，因?yàn)橘Y產(chǎn)管理行業(yè)整體的回報(bào)總是有回歸均衡的趨勢(shì)，追求超額利潤(rùn)的行為本身實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致超額利潤(rùn)的減少乃至消失。我們認(rèn)為，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，基金業(yè)人才培養(yǎng)機(jī)制和人才激勵(lì)機(jī)制的進(jìn)一步完善，中國(guó)公募基金業(yè)將和私募基金保持均衡穩(wěn)定、互相促進(jìn)的積極健康常態(tài)。
經(jīng)過十二年的快速成長(zhǎng)，中國(guó)基金業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)躍上2萬億元的臺(tái)階。今天的公募基金，已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)中的一支重要力量，同時(shí)也已成為推動(dòng)中國(guó)國(guó)民財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)最重要的力量之一。在過去的十二年中，中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展首先是全行業(yè)長(zhǎng)期堅(jiān)持由財(cái)產(chǎn)信托、契約關(guān)系、組合投資和公開信息披露等要素構(gòu)成的共同基金制度規(guī)范運(yùn)營(yíng)的結(jié)果，也是依靠強(qiáng)化基金業(yè)專業(yè)的資產(chǎn)管理能力、依靠整個(gè)行業(yè)在公司治理和產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面持續(xù)創(chuàng)新的結(jié)果。今天的中國(guó)基金業(yè)在獲得了巨大發(fā)展的同時(shí)，也面臨著前所未有的激烈競(jìng)爭(zhēng)和巨大挑戰(zhàn)。然而，中國(guó)基金業(yè)未來的發(fā)展空間正在今天的競(jìng)爭(zhēng)格局之中孕育，中國(guó)基金業(yè)新的成長(zhǎng)動(dòng)力也正在今天的競(jìng)爭(zhēng)格局之中生長(zhǎng)。繼續(xù)堅(jiān)持"規(guī)范、專業(yè)、創(chuàng)新"將仍然是中國(guó)基金業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中打開未來成長(zhǎng)空間的必由之路。
【投資基金的主要類別】相關(guān)文章：
共同投資基金合同12-12
基金投資經(jīng)理崗位職責(zé)01-04
證券投資基金契約書09-15
基金投資顧問合同01-05
證券投資基金托管協(xié)議11-27
共同投資基金合同6篇12-12
共同投資基金合同(6篇)12-12