與投資股票相關的問題解答

　　（一）如何運用正確方式衡量個股風險？

　　證券投資者的兩大目標在于投資收益最大化以及投資風險最小化。股市是一個復雜的投資場所，對于股市投資，許多新股民并沒有足夠的思想準備和知識準備，對股市風險還缺乏清醒的認識，在投資方式上存在明顯的認識誤區，認為低價股便宜，ST就等于要重組。

　　其實，股價高低不是衡量風險大小的依據，低價股很多是虧損的垃圾股，風險遠遠大于藍籌股。許多剛入市的股民，在ST股票的連續漲停中獲利，而大盤藍籌股卻表現平平。這樣的經歷促使他們產生一個很大的認識誤區，以為低價股有更多上漲的機會，而忽略了其潛在的風險。缺乏實質性的投資價值作支撐，低價股終究風險很大，一旦大盤風云突變，低價股更可能出現以連續跌停方式的急劇回落，中小股民根本沒有出逃的機會。

　　一般來說，一家上市公司的股票之所以淪落為垃圾股，與企業的現存情況有巨大的關系。因此，要仔細研究該股之所以淪為垃圾股的原因。有些上市公司由于沒有明確主業導致業績下降；有些上市公司管理不善而導致業績不佳；有些是由于背負巨額債務，經營情況難以改善。特別是一些上市公司債務沉重，動輒上10億元，或者官司纏身，對這樣的垃圾股少碰為妙，即使有人愿意重組，往往面對如此狀況也會望而卻步。

　　從長期來看，真正讓投資者分享股市上漲的仍將是大盤績優藍籌股，市場中藍籌股和低價題材股的漲升其性質是有區別的，投資策略也有所不同。

　　從行業的發展態勢入手，立足于預測相關上市公司未來的業務收入和凈利潤水平，從而選擇有潛力的股票進行投資，這種投資模式不管從程序上還是內容上都是科學的、理性的，這種理念就是價值投資。所謂價值投資，是指以對影響證券投資的經濟因素、政治因素、行業發展前景、上市公司的經營業績、財務狀況等要素的分析為基礎，以上市公司的成長性以及發展潛力為關注重點，從而判定股票的內在投資價值的投資策略。

　　價值投資的真諦在于通過對股票基本面的經濟分析，去估計股票的內在價值，并通過對股價和內在價值的比較去發現并投資那些市場價值低于其內在價值的潛力個股，以期獲得超過大盤指數增長率的超額收益。一般來說，價值投資包括宏觀經濟分析、行業分析、公司分析。

　　趨勢線突破交易系統

　　趨勢線的突破對買入賣出時機等的選擇具有重要的分析意義，而且即使是市場的主力往往也會根據趨勢線的變化采取市場運作；因此，搞清楚趨勢線何時謂之突破，是有效的突破還是非有效的突破，于投資者而言是至關重要的。

　　事實上，股價在趨勢線上下徘徊的情況常有發生，判斷的失誤意味著操作的失誤，以下提供一些判斷的方法和市場原則，但具體的情況仍要結合當時的市場情況進行具體的分析。

　　收盤價的突破是真正的突破。

　　技術分析家經研究發現，收盤價突破趨勢線，一般是有效的突破，因而是入市的信號。

　　以下降趨勢線即反壓線為例，如果價格曾經沖破反壓線，但收盤價仍然低于反壓線，這證明，市場的確曾經想試高，但是買盤不繼，沽盤涌至，致使股價終于在收盤時回落。這樣的突破，專家認為并非有效的突破，就是說反壓線仍然有效，市場的下跌趨勢依然未改。

　　同理，上升趨勢線的突破，應看收盤價是否跌破趨勢線。在圖表記錄中常有這樣的情況發生：趨勢線突破之后，股價又回到原來的位置上，這種情況就不是有效的突破，相反往往是市場上的陷阱。

　　判斷突破的原則：

　　為了避免入市的錯誤，技術分析專家總結了幾條判斷真假突破的原則：

　　１．發生突破后，多觀察一天。

　　如果突破后連續兩天股價繼續向突破后的方向發展，這樣的突破就是有效的突破，是穩妥的入市時機。當然兩天后才入市，股價已經有較大的變化。該買的股價高了，該拋的股價低了。但是，即便這樣，由于方向明確，大勢已定，投資者仍會大有作為，比之貿然入市要好得多。

　　２．注意突破后兩天的高低價。

　　若某天的收盤價突破下降趨勢線向上發展，第二天，若股價能跨越昨天的最高價，說明突破阻力線后又大量的買盤跟進。相反，股價在突破上升趨勢線向下運動時，如果第二天的交易是在它的最低價下面運行，那么說明突破支撐線后，沽盤壓力很大，值得跟進沽售。

　　３．參考成交量。

　　通常成交量是可以衡量市場氛圍的。例如，在股價大幅度上升的同時，成交量也大幅度增加，這說明市場對股價的移動方向有信心。相反，雖然股價飆升，但交易量不增反減，則說明跟進的人不多，市場對移動的方向有懷疑。

　　趨勢線的突破也是同理，當股價突破支撐線或阻力線后，成交量如果隨之上升或保持平時的水平，這說明破線后跟進的人多，市場對股價運動方向有信心，投資者可以跟進，博取利潤。然而，如果破線之后，成交量不升反降，那就應當小心，防止突破之后又恢復原位。事實上，有些突破的假信號可能是由于一些大戶入市或大盤迫價所致。例如：大投資公司入市，中央銀行干預等等。但是，市場投資者并沒有很多人跟隨，假的突破不能改變整個趨勢，如果相信這樣的突破，可能會上當。

　　４．側向運動。

　　在研究趨勢線突破時，需要說明一種情況：一種趨勢的打破，未必是一個相反方向的新趨勢的立即開始，有時候由于上升或下降的太急，市場需要稍作調整，做側向運動。側向運動會持續一些時間，有時幾天，有時幾周才結束。在技術上我們稱之為消化階段或鞏固階段。側向運動會形成一些復雜的圖形。側向運動結束后的方向是一個比較復雜的問題。

　　認識側向運動的本質對把握股價運動的方向極為重要。有時候，投資者對于股價來回窄幅運動，其意，大有迷失方向的感覺。其實，側向運動既然是消化階段，就意味著上升過程有較大阻力，下跌過程被買盤支撐，買家和賣家互不相讓，你買上去，我拋下來。在一個突破阻力線上升的過程中，側向運動是一個打底的過程，其側向度越大，甩掉僵持狀態上升的力量也越大，而且，上升中的僵持狀態是一個密集區。同理，在上升行程結束后，市價向下滑落，也會出現側向運動。側向運動所形成的密集區，往往是今后股價反彈上升的阻力區，就是說沒有足夠的力量，市場難以突破密集區，改變下跌的方向。

　　（二）如何根據趨勢線買賣股票

　　一般來說，趨勢線對價格今后的變動起到約束作用，使價格總保持在這條趨勢線的上升趨勢線或下降趨勢線。實際上，就是支撐和壓力作用，操作上，我們主要可以將他分為以下兩個特點。

　　1、股價運行于上升趨勢線之上時，每一次股價與趨勢線的接觸都是支撐位，當股價觸及趨勢線而不破位的時候，可以實施買入操作。

　　2、股價運行于下降趨勢線之時，每一次股價與趨勢線的接觸位都是阻力位，當股價觸及趨勢線而不突破的時候或者突破收阻時，可以實施賣出的操作策略。

　　當趨勢線被突破后，就說明價格下一步的走勢將要向相反的方向運行。越重要越有效的趨勢線被突破，起反轉的信號就越強烈。被突破的趨勢線原來起的支撐和壓力作用，現在將相互交換角度，即原來是支撐線的，現在將起壓力作用，原來是壓力線的現在將起支撐作用。

　　1、 當股價快速突破下降趨勢線的時候，表明行情將由弱轉強，股價將形成底部翻轉。

　　2、 當股價快速下穿上升趨勢線的時候，表明行情將由強轉弱，股價將形成頂部反轉。

　　這里思考者需要指明，很多股票只是一瞬間突破上升趨勢線，但很快又下來了，這里我們就需要對趨勢線是否成功突破有個明確的認證，不要期待買賣在最高點極致。

　　股價對趨勢線突破以后往往會出現重新恢復確認走勢，如果是向上突破，那么原來的下降趨勢線就會從阻力作用演變成支撐作用，當股價確認支撐以后，往往會展開新一輪的上升行情。因此，這種對趨勢線突破后的確認行情往往是最佳的買入時機。

　　如果是向下破位，那么原來的上升趨勢線就會從支撐作用演變成阻力作用，當股價確認阻力以后，往往會展開下跌行情。因此，這種對上升趨勢線破位后的回復確認行情往往是賣出的最佳時機。

　　研判股價對趨勢線的突破是否有效，重點需要關注三個因素：角度、幅度和量能配合的情況。

　　股價對趨勢線突破時需要關注股價運行的軌跡與趨勢線的角度，角度線越接近垂直，突破的有效性越強。而角度越平緩，突破有效性越弱。股價的運行軌跡可以用均線系統或直接目測判斷。股價的上漲或者下跌的幅度也影響到對趨勢線突破的有效性，一般情況下，收盤價趨勢線超過3%的幅度，為有效突破。但是，在實際應用中不必過于拘泥教條，特別是在下跌破位趨勢線時，即使跌幅沒有達到3%，也應該果斷賣出。

　　同時我們也要明白，大盤股和小盤股、高價股、低價股、活躍股和不活躍股的標準是不一樣的，理論上說，股價穿越趨勢線后，離趨勢線越遠，突破就越有效。但投資者要根據各種股票的具體情況，自己制定合適的標準。

　　向上突破趨勢線時，量能是體檢突破有限性的重要指標，但是對于向下跌趨勢線的突破，有時即使沒有成交量的放大配合，也可以確立破位的有效性。

　　另外需要注意的是，股價穿越趨勢線后，在趨勢線的另一放停留的時間越長，突破性越有效，很顯然，只在趨勢線的另一方短暫留的突破肯定不能算是有效突破。因此，收盤價突破趨勢線比當天盤中最高最低價突破趨勢線重要。

　　（三）股票趨勢線分析

　　一、趨勢線

　　1.所謂趨勢線，就是根據股價上下變動的趨勢所畫出的線路，畫趨勢線的目的，即依其脈絡尋找出恰當的賣點與買點。趨勢線可分為上升趨勢線，下降趨勢線與橫向整理趨勢線。

　　2.股價在上升行情時，除了在連接股價波動的低點畫一直線外，也應在連接股價波動的高點畫一直線，于是股價便在這兩條直線內上下波動，這就是上升趨勢軌道。股價在下跌行情時，除了連接股價波動的高點畫一直線外，也要在股價波動的低點畫一條直線，股價在這兩條直線內上下波動，這就是下跌趨勢軌道。股價在橫向整理時可形成橫向箱型趨勢線。

　　二、利用趨勢軌道決定買賣點

　　1.無論是在上升或下跌趨勢軌道中，當股價觸及上方的壓力線時，就是賣出的時機；當股價觸及下方的支撐線時，就是買進的時機。

　　2.若在上升趨勢軌道中，發現股價突破上方的壓力線時，證明新的上升趨勢線即將產生。

　　3.同理，若在下跌趨勢中，發現股價突破下方的支撐線時，可能新的下跌趨勢軌道即將產生。

　　4.股價在上升行情時，一波的波峰會比前一波峰高，一波的波谷會比前一波谷高；而在下跌行情時，一波的波峰比前一波峰低，一波的的波谷會比前一波谷低。

　　5.處于上升趨勢軌道中，若發現股價無法觸及上方的壓力線時，即表示漲勢趨弱了。

　　三、幾種趨勢線圖示

　　上升趨勢分析。

　　股價上升趨勢線是指股價上升波段中，股價底部之連接線而言，這連接而成之上升趨勢線通常相當規則，在上升趨勢線的股價波動上畫一條與上升趨勢線平行的線，這條平行線又稱返回線。（如圖1所示）。

　　（1）買賣點分析：

　　1．在股價上升趨勢中，當股價下跌而觸及股價上升趨勢線時，便是絕佳的買點（買進信號），投資者可酌量買進股票。

　　2．當股價上升而觸及股價上升趨勢線之返回線時，便是股票絕佳之賣點（賣出信號）投資者可將手中的持股賣掉。

　　3．上升趨勢之依艾略特波段分析認為：上升分三波段，每一波段上升幅度皆同，投資者可以等幅測量，比如第一波由45元上升至60元，拉回50元，第二波由50元上升至65元，拉回55元，第三波可上升至65元左右。

　　（2）行情分析：一個多頭行情主要由原始、次級或短期上升波動所組成，股價一波比一波高，每兩個底部低點即可連成一條上升趨勢線，一般而言，原始上升趨勢線較為平緩，歷經時間較長，而次級或短期上升趨勢線較為陡峭，其歷經時間有時甚短。

　　（原始上升趨勢線：一般多頭市場之原始上升趨勢線的建立往往歷經相當長時間（短則一二年長則四五年）的波動，其上升仰角較小，約為300～450.

　　（短期上升趨勢線：指多頭市場之各次級滾動，以各波之底部低點為基準點向上延伸，其經歷之時間較短，一般為數周或數月這波動所建立，其上升仰角較陡，約為450～600角，有時甚至在600角以上（尤其在多頭市場初期最易出現）。

　　（上升趨勢線之支撐與壓力：在股價上升趨勢中，遇到以往密集成交區或其他阻力位，在某個股價價位上，賣壓很大，足以阻止股價上升，或進行使止升走勢的股價反轉下跌，這種情況便是股逢壓力。

　　2.整理趨勢分析。

　　矩形整理在股市亦稱為箱形整理。股價在某一價格區人上下移動，移動之軌道由兩條平行于橫軸之平行線所界定，其形狀就像幾何圖形的矩形或長方形，矩形整理亦稱為箱形整理。

　　箱形整理形態通常出現在股價上升走勢或下跌走勢之初期或中期，若箱形出現在股價上升走勢或下跌走勢之末期，往往形成反轉形態，而非整理形態。

　　（1）箱形整理形態一般在股價上升波完成或下跌波完成之后出現；

　　（2）成交量配合箱形整理的完成，起初大量而逐步萎縮，一直到股價突破箱形整理為止；

　　（3）股價最遲必須在三至四周內按預定的方向突破。

　　向上突破初期時箱形向上平移；向下跌破時箱形向下平移，暴漲暴跌的情況除外。

　　若不符合上述特征，箱形整理有可能失敗而成為箱形反轉。

　　3.下降趨勢分析

　　下跌趨勢線之形成：一個空頭行情是由原始，次級或短期下跌波動所構成，股價一波比一波低，每兩個反彈之高點即可連成一條下跌趨勢線，一般而言，原始下跌趨勢線較為平緩，經歷時間較長，而次級或短期下跌趨勢線較為陡峭，其經歷時間有時甚短。

　　（原始下跌趨勢線：一般空頭市場之原始下跌趨勢線經歷之時間較原始上升趨勢線為短，約為（一至二年），其下降之角度較為平緩約為300～450。

　　（短期下跌趨勢線：指空頭市場之次級波動，以各反彈頂點為基準點向下延伸，其經歷之時間甚短，一般為數日或數周之波動所建立，其下降之角度約為600左右。

　　股價下跌，遠離股價下降趨勢線，負乖離太大，30日乖離率這-15～-30時，股價會反彈。

　　（四）趨勢線實用技巧

　　①什么是趨勢線

　　所謂趨勢線就是上漲行情中兩個以上的低點的連線以及下跌行情中兩個以上高點的連線，前者被稱為上升趨勢線，后者被稱為下降趨勢線。上升趨勢線的功能在于能夠顯示出價格上升的支撐位，一旦價格在波動過程中跌破此線，就意味著行情可能出現反轉，由漲轉跌；下降趨勢線的功能在于能夠顯示出價格下跌過程中回升的阻力，一旦價格在波動中向上突破此線，就意味著價格可能會止跌回漲。

　　投資者在畫趨勢線時應注意以下幾點：

　　1）趨勢線根據價格波動時間的長短分為長期趨勢線、中期趨勢線和短期趨勢線，時間周期越長，趨勢線的有效性就越高。

　　2） 趨勢線連接的高點或低點的數量越多，有效性就越強

　　3） 對趨勢線的短暫突破不被認為價格將改變運行的軌跡

　　4）趨勢線不應過于陡峭，否則很容易被橫向整理突破，失去分析意義。

　　②趨勢線使用技巧和方法：

　　以從切線理論角度看，趨勢線是其中的一部分，它是將波動運行的價格的低點和低點連接或高點和高點連接而形成的直線。如果價格是按一個低點比一個低點高的運行方式來運行，所畫出來的趨勢線就是上升趨勢線；如果價格是按一個高點比一個高點低的運行方式來運行，所畫出來的趨勢線就是下降趨勢線。還有一種是價格的低點和高點橫向延伸，沒有明顯的上升和下降趨勢，這就是橫盤整理或稱為箱形整理。

　　趨勢線可以分成支撐線和壓力線，將價格波段運行的低點和低點連接成一條直線，就是支撐線；將價格波段運行的高點和高點連接成一條直線，就是壓力線。趨勢線的長短與其重要性成正比，長期趨勢線和中期趨勢線第一點和第二點的距離不應太近，如距離過近，所形成的趨勢線的重要性將降低。

　　趨勢線的角度至關重要，過于平緩的角度顯示出力度不夠，不容易馬上產生大行情；過于陡峭的趨勢線則不能持久，往往容易很快轉變趨勢。

　　著名角度線大師江恩認為：４５度角的趨勢線非常可靠，也就是江恩所說的１×１角度線。

　　確立趨勢線對于操作具有非常重要的意義。“順勢而為”就是其中的精華。

　　支撐線和壓力線是可以相互轉化的，當價格從上向下突破一條支撐線后，原有的支撐線將可能轉變為壓力線；而當價格從下向上突破一條壓力線后，原有的壓力線也將可能轉變為支撐線。在某些時候，我們可以發現，價格運行在兩條相互平行的趨勢線之間，上面的線為壓力線，下面的線為支撐線。兩條趨勢線就構成了通道或形態。

　　（五）什么是趨勢?趨勢線的畫法

　　首先我們要認識到，股票的市場價格隨著時間的推移，在圖表上會留下其運行的軌跡，這一軌跡呈現一定的方向性，方向性同時也反映出股價的波動情況，簡單的說，趨勢就是價格波動的方向，或者說是證券市場運行的方向。趨勢方向也只有三種：上升、水平、下降。若確定了當前趨勢的方向性，則股價價格的波動必然朝著這個方向運動。

　　在趨勢向上的行情中，雖然有時候也會出現短暫的調整，但不影響上升的大方向，不斷出現的新高，會使得偶爾出現的小幅調整顯得那么黯然失色。下降行情里的情況正好相反，不斷出現的新低會使得投資者心情悲觀失望，甚至是人心渙散。

　　技術分析有三大假設條件，其中第二條明確說明了價格的變化是有趨勢的，在沒有特殊情況發生下，價格將沿著這個趨勢繼續運動下去。這一點就說明了趨勢這個概念在技術分析中的重要地位。

　　既然了解到了趨勢的重要性，那么我們就不得不研究下趨勢線的畫法。大家都知道，上升趨勢線起到支撐作用，若股價回調至上升趨勢線附近，必會強烈支撐，反之若股價跌破上升趨勢線，則上升趨勢線就起到了壓制作用。具體畫法很簡單，在上升趨勢中，將價格上升過程中的低點連成一條射線，讓他無限延長，就得到了上升趨勢線。反之，在下跌趨勢中，將價格下跌過程中的高點連成一條射線，就得到了下跌趨勢線。

　　在畫線過程中，我們特別需要注意一下幾個要點：

　　1、趨勢線根據股價波動時間的長短分為長期趨勢線，中期趨勢線和短期趨勢線。長期趨勢應當選擇長期波動點作為畫線的依據，中期趨勢線則是中期波動的連線，而短期趨勢線則建議用30分鐘或者60分中K線圖的波動點經行連線。

　　2、畫趨勢線時應盡量畫出不同的試驗線，待股價變動一段時間后，保留經過驗證能夠準確反映波動趨勢，具有分析意義的趨勢線。

　　3、趨勢線是建立在普通坐標上的，而不是對數坐標系。也就是說，隨著股價的推高，當行情逐漸接近頂部時，趨勢線所代表的上漲速度就越來越慢，反之亦然。

　　4、畫趨勢線不應當過于陡峭，否則容易被橫向整理突破，失去分析意義。由于股價的長期走勢是由資金決定的，所以比較陡峭的趨勢線，不管連了多少個點，最終都要被擊穿，而擊穿了并不意味著行情的結束，擊穿之后，還可以有另外一條比較平緩的趨勢線來支撐住它。

　　雖然你可能會畫這些簡單的趨勢線，但這并不意味著趨勢線已經被你完全掌握了。我們畫出一條直線后，還有很多問題需要去解決。最迫切需要解決的問題就是，我們畫出這條直線是否具有使用價值，以這條線作為我們今后預測市場的參考是否具有很高的準確性。這個問題實際上是對用各種方法畫出趨勢線經行篩選的評判，最終保留一個確實有效的趨勢線。要得到一條真正起作用的趨勢線，要經歷多方的驗證才能最終確認，不合條件的一般應予以刪除。首先，必須確定有趨勢的存在，也就是說，在上升趨勢中，必須確認出兩個一次上升的低點。在下降趨勢線中，必須確認兩個依次下降的高點，才能確認趨勢的存在，連接兩個點的直線才有可能成為趨勢線。

　　例如：在一個張K線圖下，當A線被擊穿之后，B線起到支撐作用。當B線被擊穿之后，C線發揮出支撐作用。

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