財務成本管理知識點

　　一、財務管理的原則。

　　1.自利行為原則

　　要點包括以下三點：

　　（1）自利行為原則強調決策者是理性的經濟人。

　　（2）自利行為原則的一個重要應用是委托---代理理論。

　　（3）自利行為原則的另一個應用是機會成本的概念。機會成本概念的提出，依據的是自利行為原則。

　　2.雙方交易的原則

　　要點包括：

　　（1）雙方交易原則的建立依據是商業交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。（前提是不考慮相關稅費）

　　（2）雙方交易原則依據是自利行為原則。

　　（3）雙方交易原則承認在交易過程中存在非對稱信息。

　　3.信號傳遞原則

　　要點包括：

　　（1）信號傳遞原則是自利原則的延伸。

　　（2）信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況。

　　（3）信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。

　　4.引導原則

　　要點包括：

　　（1）引導原則中的模仿或效仿，不是一種盲目的模仿或效仿，是指必須經過自身的努力，但是限于時間、人力、物力、財力，無法找個一個合適的方案，此時可以找個成功的榜樣進行模仿或效仿。

　　（2）引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用。

　　（3）引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優化準則。

　　（4）引導原則的一個重要應用是行業標準概念。

　　（5）另一個重要應用就是“免費跟莊（搭便車）”概念。

　　5.凈增效益原則

　　要點包括：

　　（1）凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，也就是在分析投資方案時只分析它們有區別的部分，而省略其相同的部分。

　　（2）另一個應用是沉沒成本概念，沉沒成本是指已發生、不會被以后的決策改變的成本。沉沒成本與將要采納的決策無關，因此在分析決策方案時應將其排除。

　　6.資本市場有效原則

　　（1）在資本市場有效的前提下，金融資產的價格等于價值。

　　（2）在資本市場有效的前提下，金融資產的價格已經把市場上所有的信息在價格上都體現了。

　　（3）在完全資本市場有效的前提下，人為的改變會計處理方法，會影響到利潤，但不會影響價格和股票的價值。

　　（4）如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現值就為零。即在資本市場上，只獲得與投資風險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，很難增加股東財富。

　　二、財務管理的目標，重點是“追求股東財富最大化”作為公司理財目標的相關解釋。

　　（1）股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，只有在股東的投資資本不變的情況下：股東財富最大化＝股票價格的最大化。

　　（2）在股權投資資本和利息率不變時：企業價值最大化＝股東財富最大化。

　　（3）發生在公司與股東之間的交易，如公司增發新股或進行股份回購都會影響股票價格的變化，這種變化不影響財富總額。

　　（4）追求股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益。

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