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影響企業集團財務管理體制的因素分析管理論文
[摘 要] 影響企業集團財務管理體制構建的因素是多方面的,既有集團內在的,也有集團外部的因素;有主觀的因素,也有客觀的因素。概括而言,主要包含財務環境和財務主體兩大方面,本文對這兩方面進行了較為詳細的分析。
[關鍵詞] 財務管理體制 財務環境因素 財務主體因素
一、財務環境因素
財務環境即財務管理環境,是指對企業財務活動產生影響作用的企業內外的各種環境因素的總和。財務環境對財務管理目標、財務管理方法、財務管理內容具有非常重大的影響,從而關系到財務管理體制的構建。財務環境主要包括:企業集團的組織形式、企業文化、利益相關者的影響、行業性質和規模等
1.企業集團文化。企業文化對企業集團各方面的經營活動都有著巨大的影響,包括財務管理活動的開展。一個開放型的以人為本的企業集團文化,其財務管理體制傾向于分權模式。相反,一個專制的、等級森嚴的企業集團,其財務管理體制設計必然傾向于集權的模式。企業文化還影響到財務管理人員的選拔使用,在一定程度上是吸引和穩定財務管理人才的重要因素。
2.企業集團規模。根據管理幅度和管理層次論,管理者受其時間和精力等的限制,在企業規模擴大到一定程度后,就必要實行分層次的授權管理。因此,當企業集團規模不大,經營范圍較小,業務比較單一,子公司數量不多,而集團內部關系較為簡單時,財務管理就可以相對集權。而若企業集團規模較大、經營業務多樣化,或子公司數量較多、從而集團內部關系較為復雜,集團公司總部難以統一管理子公司財務或統一管理的效率過低,那么,就會采取相對分權的財務管理體制。
3.企業集團組織形式。不同的企業集團,由于資本結構不同,其聯合方式、成員企業緊密程度、組織結構等方面存在著很大差別。這些差別對企業集團財務管理體制的影響是巨大的。例如企業集團的產生往往伴隨著兼并收購和一體化進程,實行同類產品相似行業橫向一體化而形成的企業集團,成員企業獨立性相對較高,因而財務管理體制的分權度較大;實行各生產銷售環節縱向一體化的企業集團,由于成員企業內在聯系緊密,其財務管理體制分權度相對較小。
4.企業集團發展階段。企業集團都是由單體企業不斷壯大發展而來的,都有從成長到繁榮到衰退的生命過程。企業集團生命周期的各個階段,企業集團的經營目標和管理方式等方面都在不斷地演變和發展,其財務管理體制也伴隨著企業集團的不同發展階段,呈現出不同的特點。
二、財務主體因素
財務主體,是指企業從事理財活動的主體,是企業財務管理體制的構建者和實施者,它是具有獨立財權,進行獨立核算,擁有自身利益并努力使其最大化的經濟實體,主要包括出資者和經營者。
1.出資者因素。對于企業集團而言,按照產權紐帶構成多層出資關系即全體股東是集團母公司的出資者,集團母公司是其子公司的出資者,子公司是孫公司的出資者。
出資者財務主體的工作主要集中于企業的長期性、戰略性方針政策,如企業經營方針、投融資戰略等重大決策問題。側重于建立行之有效的經營者選拔機制和監控激勵機制,制定企業財務管理制度,規范經營者的理財行為,實現經營者財務目標和出資者財務目標的最優組合,保障資本安全和增值。同時,在考慮國家有關法律規定、股權稀釋后的影響、舉債能力、償債需要,以及資產流動性需要的基礎上,對收益分配的各種備選方案作出抉擇。
出資者以確保資本安全和資本增值為目標,而經營者的財務目標是其自身利益最大化。目標差異的存在使經營者可能為了自身目標而背離出資者目標,即出現“逆向選擇”和“道德風險”。如果只強調經營者的理財權而忽視了出資者監控的需要,這種背離的風險會很大。同時,由于出資者與經營者之間存在信息不對稱的問題。出資者不直接參與企業的經營管理,對企業經營狀況和經營業績信息的獲得主要依靠企業經營者提供,經營者所提供財務信息的真實性和質量高低對企業出資者的財務決策具有非常重大的影響。只有出資者建立一種監控和激勵機制,合理配置理財權,按責權利相統一的原則建立分層分權的組織機構,按風險共擔原則實現經營者業績與報酬掛鉤,并建立有效的信息披露機制,才能有效地解決這些問題。因此,出資者主要在財務控制、約束激勵等方面對財務管理體制產生影響。
2.經營者因素。企業集團是基于多層“委托一代理”關系的企業聯合體,每一層次的企業,既是下級子公司的出資者,也是上級母公司的所委托的經營管理者。
出資者將資本交由經營者經營,最終目標是實現資本增值,而資本增值又取決于經營者的財務管理,經營者側重于操作性的具體戰略和任務決策,具體包括合理規劃資金需要量,選擇籌資渠道和籌資方式,進行有效投資,以及制訂適應于企業經營并保護出資者權益的收益分配方案。經營者則對財務管理體制的影響主要在于對財務運行效率的要求,體現在財務組織的安排、財務制度的設計等。經營者素質的高低,直接影響到財務管理體制的健全程度。
需要指出的是,由于財務經理實際上沒有相對獨立的財權,而是受制于總經理,著重于日常財務管理的計劃、組織控制和流動資金管理。嚴格的講,財務經理只是財務方案的執行者,不能算作是財務主體。財務經理是財務管理體制的主要實施負責人,對財務管理體制的構建起到非常重要的參謀作用。其他利益相關者與企業簽訂的是固定或相對固定的收益合同,并不能干預企業財務活動,他們的經濟行為屬于財務主體的外部影響因素,屬于微觀財務環境的范疇,也不是財務主體。他們主要關注于財務管理體制中有關信息以及披露方面的內容。
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