投資ETF的三大誤區

　　自今年9月以來，基金ETF（交易型開放式指數基金）連續數周呈現凈申購，成為市場關注的熱點。但是，投資人對于ETF仍存在一些誤區，現在，不妨來看看劉女士、魏先生和歐陽先生這三位投資者的情況。

　　誤區一：規模與凈值

　　劉女士在發行期認購了一只基金ETF產品共10萬份，過了半年后一看，怎么規模一下縮水那么多呢？

　　事實上，基金ETF成立時的份額和它運作后公告的份額是不同的。每一只ETF在成立、建倉完成之后，正式上市之前，都要進行“份額折算”，以使ETF的凈值和它跟蹤的指數建立一個比較直觀的聯系，方便上市后投資人的投資，“看對指數就基本看對ETF的凈值”，以期實現“賺了指數就賺錢”。

　　筆者以華泰柏瑞上證中小盤ETF為例，該ETF根據2011年3月11日的上證中小盤指數收盤值3683.60點，對基金份額按0.27331199的比例進行了縮減（份額折算），折算前每單位基金凈值為1.007元，折算后每單位凈值提升為3.684元，基金份額按以上比例縮減。

　　當然，也有反方向的份額變化。比如，有些ETF本來是將份額按照指數的千分之一進行折算，上市一段時間后，再進行拆分，將份額按照指數的萬分之一進行折算，這樣份額會增加10倍，基金單位凈值則直接變成幾毛錢，成為便宜的“毛基”。

　　因此，基金ETF專家提醒投資人，在看ETF份額時，需要看清楚其是否進行了份額折算或拆分；份額的變化會導致單位凈值的變化，以及ETF單位凈值和其跟蹤指數的關系的變化。

　　誤區二：資金起點高

　　魏先生聽人說，基金ETF是一種費用低廉、資金效率高的投資工具，便到網上“基金吧”學習。卻發現不少人在說，購買ETF要大戶才可以，至少要50萬元以上的資金。

　　事實上，基金ETF有兩種交易方式，一種是改變基金規模的“申購贖回”，最小申購贖回單位一般起點會較高，如30萬份、50萬份或100萬份；另一種是如股票、封閉式基金那樣，在交易所二級市場和其他的ETF持有人之間進行“二級市場買賣”，二級市場買賣ETF，起點只要100份（1手）。也就是說，如果是中小投資人，其實只需要不到1000元起，就能買賣ETF了。

　　誤區三：套利與大盤

　　歐陽先生是一家證券公司的客戶經理。一天，營業部老總特別請來某基金ETF專家，專門給大家講解ETF的知識和投資技巧。專家大談ETF套利，歐陽先生聽得云里霧里，最終得出一個結論：ETF賺錢主要靠套利。

　　而事實上，在6年多前基金ETF剛剛推出來的時候，市場上還能找到一些套利機會。然而，隨著市場的發展，目前真正能從中找到ETF套利機會的時間越來越少，空間也越來越狹窄。因而，如果覺得ETF賺錢主要靠套利那就大錯特錯了。ETF從本質上來說，還是一個指數投資工具，所以其根本賺錢之道，還是跟著指數走，“賺了指數就賺錢”。

　　投資基金ETF，要選擇適合自己的投資策略，以長期投資為主，獲得指數上漲的收益。當然也可以進行階段配置，選擇不同時期走勢較強的不同行業ETF進行波段操作，如大盤股走強階段選擇大盤指數ETF，小盤股走強選擇中小盤類指數ETF，從而獲得更高的收益。唐元春

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