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《巴菲特的護城河》讀書筆記

時間:2022-05-01 08:27:40 讀書筆記 我要投稿
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《巴菲特的護城河》讀書筆記

  認真讀完一本名著后,你有什么總結呢?是時候靜下心來好好寫寫讀書筆記了。那么你真的會寫讀書筆記嗎?下面是小編精心整理的《巴菲特的護城河》讀書筆記,歡迎大家借鑒與參考,希望對大家有所幫助。

《巴菲特的護城河》讀書筆記

  今天梳理了一下自己的投資歷程:20xx年3月—20xx年3月,眼紅牛市,第一次腦熱進入股市,最終以慘痛失利收場。20xx年3月,第一次接觸到股票技術分析,開始學習所有的技術分析書籍,20xx年收獲頗豐,自以為掌握了股票投資的“技術”。20xx年1月開始,我所依仗的“技術分析”又讓我回到解放前,血流成河。20xx年6月,面對投資上面的節節失利,我開始反思,尋找新的投資方法。開始看《巴菲特之道》——人生第一本價值投資的書籍,隨后開始學習會計,惡補財務知識,開始學著看報表。20xx年10月,面對滿目瘡痍的股票賬戶,痛下決心,決定全部割肉清倉。而后根據學習價值投資建立的投資體系,開始了第三個階段的價值投資,直到如今。

  所以,我的股票投資經歷大致分為三個階段:

  20xx年3月至20xx年3月:無知,根據別人的推薦就大膽買入,短線,相信內幕消息。

  20xx年3月至20xx年10月:技術分析,根據自己的選股買入,短線,相信莊家主力。

  20xx年10月至今:價值投資,分析股價和企業內在價值的比較,以及企業發展潛力來選擇買入,并長期持有,相信股票本質,即內在價值。

  從剛接觸股票至今,三年的時間,三種不同的投資理念,差不多是一年一個臺階在走,實踐是檢驗真理的唯一標準。通過每次實踐,經驗和結果都告訴我,價值投資是我最終選擇,并將會是一直走下去的道路。

  我在最瘋狂的20xx年初入股市,大盤從5000多點飛流直下,跌到2600,再到如今的3100。我很慶幸,我活了下來。無知和無畏讓我交的學費已經夠多了,感謝價值投資,給我帶來了希望、自信,也讓我把失去的信心、方向,當然也包括金錢,都找了回來。

  對于價值投資,我仍然是初學者,要學習的內容太多。怎樣才算是一名合格的價值投資者?我最近給出了一個標準:所持有的較大倉位股票能夠翻倍,即盈利100%。

  別看只有短短一句話就給價值投資者定性。其中包含了很多重要信息:

  (1)一般來說股票翻倍,都需要一個較長時間的持有。

  (2)能夠拿得住股票,持股不動等待翻倍,你一定對其基本面有十足的把握和了解。

  (3)短線投機型投資者,很少能有盈利100%的股票。

  (4)較大倉位,更能體現投資,而不是投機。因為投機者根本做不到較大倉位的長時間持股,更別提翻倍了,投機者是見好就收,追求的是落袋為安。

  前3年,我找到了屬于我的投資方法,建立了自己的投資體系。希望再用3年時間,我能擁有自己的第一支翻倍股,到時候再和大家分享我的喜悅。那時候,我才有資格說:“我是一名合格的價值投資者。”

  第6章 成本優勢

  1、成本對汽車制造業來說至關重要,因為價格是客戶選擇產品的首要決定因素。

  2、成本優勢可能來自4個方面:低成本的流程優勢、更優越的地理位置、與眾不同的資源和相對較大的市場規模。

  3、建立在競爭對手的慵懶和犯錯誤基礎上的流程優勢護城河,顯然還不夠堅固,因為在競爭對手復制這種低成本流程或是發明新成本流程之后,這種成本優勢往往會轉瞬即逝。

  例如:戴爾電腦的直銷方式。

  4、通常,由商品類企業擁有的資源優勢源于獨一無二的世界級資產。如果企業擁有的礦藏類資源低于其他資源生產商的采掘成本,那么這個幸運兒就會擁有競爭優勢。

  5、相比之下,以地理位置和某些特殊性資產為基礎的成本優勢往往更具有持久性。擁有地理位置優勢的企業往往可以形成局部壟斷,而一流的自然資源更是無法復制的。

  例如:中國的眾多稀土礦企業。

  6、流程優勢需要特別注意,因為一家公司能發明的流程,另一家公司就能模仿。

  第7章 規模優勢

  7、只有比較大才是比較好。在考慮規模帶來的成本優勢時,請務必記住:最關鍵的并不是企業的絕對規模,而是和競爭對手相比的相對規模。

  8、工廠的生產越接近100%的生產容量,盈利就越高,也就越有可能吧房子和水電費等固定成本分攤到更多的產品上。

  9、即使一家公司在絕對規模上不大,但只要在市場某一個局部超過其競爭對手,或者阻止其競爭對手進入,一樣能形成強大的優勢。

  例如:地方性媒體。

  10、寧愿做小池塘里的大魚,也不要做大池塘里更大的魚,重點在于公司的相對規模,而非絕對大小。

  11、只要你的魚比所有人賣的便宜,你就能賺到大錢。這樣,你還可以賣點別的東西。

  例如:小米公司。足夠便宜,賺到了大錢,即將上市,還可以賣服務、廣告。

  第8章 被侵蝕的護城河

  12、在這個充滿競爭的世界里,即便是最高明的分析,也會再無法預測的變化面前顯得毫無意義。

  13、我們必須注意被投資企業的競爭態勢,緊盯護城河被侵蝕的種種跡象,盡早發覺競爭優勢出現衰退的信號,那么你就可以通過成功投資實現收益,或是減少失敗投資的損失。

  14、技術變革對技術創造型企業護城河的破壞,甚至比對技術銷售型企業的破壞還要嚴重,盡管技術創造型企業的投資者也許不認為自己持有科技股。

  15、當一個企業在沒有護城河的領域尋求增長時,往往是在給自己的競爭優勢自掘墳墓。

  盲目投資和擴張并購,都需要高度警惕。

  16、如果一個可以經常提價的企業開始在客戶面前示弱,這就是一個強烈的信號:公司的競爭優勢可能出現弱化。

  17、如果一家公司公司的客戶日趨集中,或者某個非理性對手已經不再把賺錢當做唯一目標,這就說明:企業的護城河已經危在旦夕。

  18、增長并不總是好事。因此,一個公司最好還是把主業賺來的錢返利于股東,而不是投入連自己都心里沒底的不具備護城河的業務。

  高分紅的企業,總不算是太差的投資對象。

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