一定要小心的金融投資的兩大誤區

　　1、收益與風險成正比。

　　誤區：要想獲得高收益，就一定要冒高風險才能獲得。于是就出現了很多有趣的說法，比如創業板的高估值高價格才能帶來高收益，銀行股鐵路股這種貨色肯定沒啥搞頭。

　　辨析：這句話的真正涵義是用于大類資產之間的一般性對比，意思是波動性高和杠桿性高的資產，風險更高，可能的收益也更高。例如期貨帶來的本金損益波動一般就比股票

　　大很多，因為玩期貨的杠桿遠高于玩股票。在做多的前提下，在一個大類資產內部，不同標的之間比較，或者是同一個標的在不同時刻來比較，一般都是價格越低，估值越低，風險越低，潛在收益更高。比如兩家基本面差不多的同業務企業，用多種估值方法判斷A都顯著高于B的情況下，B的安全性和潛在收益往往高于A。

　　真相：收益與競爭優勢成正比。在商業世界中，能取得超額收益的經營實體往往具有一定的競爭優勢，比如壟斷，比如強大的品牌和渠道，比如某些排他性特權。在金融市場中，能夠取得超額收益的參與者也是如此，他們往往具有更有效更豐富的信息源、更強的信息解讀能力、更雄厚的資金實力，甚至一些特權，例如優先申購新股的權力、可以優先下單的高速交易通道等等。

　　推論：對于散戶來說，信息優勢和資金優勢都是不存在的。能夠形成的競爭優勢不外乎以下幾個方面。第一，心理素質。第二，信息解讀能力。第三，知識儲備。第四，完備的思維和操作體系。當遇到某些冷門信息、冷門標的時，你能在里面發現機會嗎？當市場分歧巨大，大多數人猶豫不決時，你敢于下手嗎？當別人表示看不懂時，你能看懂嗎？機構不屑于玩耍的地盤，你愿意去愉快地玩耍嗎？人無我有，人有我強，人棄我取，才是超額收益的來源。

　　2、內幕消息不可信。

　　誤區：依靠內幕消息

　　炒股不靠譜，內幕消息應該無視。你看XX基金經理、XX研究員大搞內幕交易，還虧錢，SB一個！

　　辨析：這句話的真正涵義是，普通散戶很難得到具有高價值的、對短期價格有重大影響的有效信息。內幕消息最大的價值在于短期內引發市場預期的巨大變化，繼而引起價格波動形成機會，這是公開信息不具備的。對于一個普通散戶來說，絕大部分得知的“內幕消息”要么已經過時或馬上過時，要么是假消息或謠言。既然是內幕，必然只有少數人能夠第一時間得知。在消息的傳播過程中，內幕消息快速轉變為公開信息，也就喪失了短期價值。另一方面，市場上的謠言、猜測、胡編亂造都是很多的，其中的相當一部分都打著類似于內幕消息的旗號來吸引眼球，值得警惕。

　　真相：內幕消息是非常有價值的信息。如果能夠第一時間獲取消息，正確推導和判斷，及時下手，獲取超額收益是分分鐘的事。一個比較容易獲取內幕信息的市場參與者顯然已經具備競爭優勢。法律為什么要嚴懲內幕交易？就是為了維護游戲的公平。另外，能夠第一時間獲取內幕消息也未必能夠取得超額收益，因為市場參與者還需要具備一種能力，就是正確解讀消息并將其轉化為正確的操作。

　　推論：對于任何市場參與者來說，應該在規避法律風險的前提下，重視內幕消息，利用內幕消息。這里需要三個能力，第一是信息獲取渠道，第二是信息判斷和解讀能力，第三是操作能力，三者缺一不可。對同時具備三者的參與者來說，市場就是提款機。

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