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淺談天使投資新范式
2015年以來經(jīng)濟形勢一路下行。主流媒體、金融機構(gòu)、經(jīng)濟實體，無不充斥著對未來經(jīng)濟形勢的思考和預判。塵囂其上的“互聯(lián)網(wǎng)+”對實體經(jīng)濟的拉動效果還不是特別明顯，但在中產(chǎn)階層內(nèi)心產(chǎn)生的震動和憂慮或許超過收入下行本身。近一段時間以來，一輪接一輪的P2P跑路風潮，把部分盲目轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)金融的中產(chǎn)階級資金洗劫了一遍。除了銀行理財、股市、房市之外，天使投資無疑是中產(chǎn)階層較為理想的財富積累和增值手段。筆者作為創(chuàng)投行業(yè)的從業(yè)人員，從操作層面設想下更適合中產(chǎn)階層投資的20-50天使投資范式，供讀者參考。
天使投資是企業(yè)迭代的健康方式，傳統(tǒng)行業(yè)可以通過天使投資促進自身轉(zhuǎn)型，天使投資人可延續(xù)財富積累，初創(chuàng)企業(yè)可獲得必要的啟動資金。在歐美等發(fā)達國家，天使投資已然成為企業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生存發(fā)展的最初能量來源。而在我國，天使投資主要還是被徐小平、薛蠻子、雷軍等少數(shù)專業(yè)領(lǐng)域、職業(yè)人士主導，能得到投資的，也大都是一些有著華麗基因的創(chuàng)業(yè)團隊。
對于更廣大有意向投資于初創(chuàng)企業(yè)的中產(chǎn)階層而言，往往因項目來源有限、篩選成本高、缺乏有力風險控制等因素，天使投資尚不能有效開展。或者是即便進行了投資，也往往因為溝通成本過高、契約精神不強等原因，少有良好結(jié)局。究其原因，筆者認為一方面是沒有開發(fā)出結(jié)合自身優(yōu)勢、選擇合適項目、利用可支配財富的天使投資范式，更重要的是缺乏深耕這―領(lǐng)域的專業(yè)服務群體。
筆者大膽設想，建立“分領(lǐng)域、小投入、快盈利、分紅好”的天使投資新范式，讓中產(chǎn)階層充分利用自身的資金和資源優(yōu)勢能夠更好地共享經(jīng)濟發(fā)展成果。對于大部分項目而言，20萬元-50萬元的啟動資金足以完成天使期，故暫把這個范式稱為“20-50天使投資范式”。
首先，在行業(yè)選擇上首先要細分。在互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量為王的時代，傳統(tǒng)天使投資人總希望投資于例如大消費、大健康等大領(lǐng)域、大市場的項目。但從筆者觀察來看，細分領(lǐng)域的企業(yè)往往發(fā)展得較為迅速，比如新材料、智能硬件、新媒體、教育培訓等方面，不斷有黑馬企業(yè)頻頻殺出。
“20-50”采取的是低風險、中收益原則，投資主體更多的是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)積累了一定資金、有一定資金優(yōu)勢的企業(yè)主或者企業(yè)高管等中產(chǎn)階層群體。因此，追求爆炸式的財富回報往往不是這類人群的首要目的，而企業(yè)的代際傳承和個人的自我實現(xiàn)往往是投資的主要動力。
盈利的快慢直接關(guān)系到投資人的信心和繼續(xù)投入能力，從項目的選擇到后期的執(zhí)行，必須找到快速產(chǎn)生客戶或盈利的手段。只要持續(xù)盈利，投資人的利益和企業(yè)持續(xù)發(fā)展才可能更好地結(jié)合起來。而這樣看來，分紅便成為了除了并購退出以外另一種退出手段。以筆者的觀察和經(jīng)驗，基本在企業(yè)發(fā)展2-3年的時間周期點上，通過管理層回購、結(jié)合分紅等形式，可以完成投資退出。當然，如果能保留一部分股權(quán)伴隨企業(yè)共同成長也是不錯的選擇。
雖然“20-50”是一種面向更廣大創(chuàng)業(yè)者、更大范圍內(nèi)投資人，低風險、中回報進行企業(yè)迭代和資金利用的方式。但這樣的模式，在投資方和管理層互信、項目篩選輔導、進退價格評估、企業(yè)經(jīng)營監(jiān)管等方面均有待論證之處，并且因為投資范圍約束和對短期最優(yōu)的追求較難產(chǎn)生高收益回報等方面的問題，這個范式在模式擴張、產(chǎn)期回報等方面還是有一些先天缺陷。如果將20-50天使投資范式推行，還少不了一群為這個范式和群體服務的專業(yè)機構(gòu)和個人的嘗試和支持。
設想終歸是設想，范式終歸要驗證。在這樣的經(jīng)濟寒冬，希望更多的中產(chǎn)階層天使投資人、創(chuàng)投機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)和進行天使投資時探索下20-50范式，或許，會帶來不一樣的收獲。
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