會計報表培訓:損益表的投資收益分析

會計報表培訓:損益表的投資收益分析

每股凈收益

普通股每股凈收益是年盈余與普通股流通股數的比值。其計算公式一般為：普通股每股凈收益 =(凈利-優先股股息)/ 發行在外的加權平均普通股股數。由于中國公司法沒有關于發行優先股的規定，所以普通股每股凈收益等于凈利除以發行在外的股份總數。

該指標反映普通股的獲利水平，指標值越高，每一股份可得的利潤越多，股東的投資效益越好;反之則越差。

股息發放率

股息發放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。其計算公式為：股息發放率 =(每股股利 / 每股凈收益) * 100%。該指標反映普通股股東從每股的全部凈收益中分到手部分的多少，就單獨的普通股投資人來講，這一指標比每股凈收益更直接體現當前利益。股息發放率的高低要依據各公司對資金需要量的具體狀況而定。股息發放率的高低取決于公司的股利支付方針，公司要考慮經營擴張資金需求、財務風險高低、最佳資本結構來決定支付股利的比例。

市盈率

(1)市盈率的定義。市盈率是每股市價與每股盈利的比率，亦稱市盈率或本益比或本利比。其計算公式為：市價與每股盈利比率 = 每股市價 / 每股盈余，公式中的每股市價是指普通股每股在證券市場上的買賣價格。

(2)市盈率比率分析。該指標是衡量股份制企業盈利能力的重要指標，用每股盈余與股價進行比較，反映投資者對每元利潤所愿支付的價格。這一比率越高，意味著公司未來成長的潛力越大。一般說來，市盈率越高，說明公眾對該股票的評價越高。但應注意的是在每股收益很小或虧損時，市盈率往往非常高，此時的市盈率不說明任何問題;當市盈率受凈利潤的影響較大，存在利潤操縱現象時，該指標也就失去了意義。

(3)投資收益率。

投資收益率等于公司投資收益與平均投資額的比值。用公式表示為：投資收益率 = 投資收益 /(期初長、短期投資 + 期末長、短期投資)/ 2 * 100%，該指標反映公司利用資金進行長、短期投資的獲利能力。

(4)股利支付率。

股利支付率是每股股利與每股收益的百分比，計算公式為：股利支付率 =(每股股利/每股收益)，該比率反映股東從每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投資者而言，這比每股收益更直接體現當前利益。

(5)每股凈資產。

每股凈資產是期末凈資產與總股本的比值，也稱為每股帳面價值或每股權益。計算公式為：每股凈資產 = 年末股東權益 / 總股本，投資者還應特別注意另一個重要的指標--調整后的每股凈資產。調整后的每股凈資產=(年末股東權益 - 三年以上的應收帳款 - 待攤費用 - 待處理(流動、固定)資產凈損失 - 開辦費 -長期待攤費用)/年末股本總數。一般來說，調整后的每股凈資產稍低于每股凈資產，但如果調整后的每股凈資產遠遠低于每股凈資產的話，說明該公司的資產質量差，潛虧巨大，隨時可能發生較大的帳面虧損，投資者應警惕。

(6)市凈率。

把每股凈資產和每股市價聯系起來，可以說明市場對公司資產質量的評價。市凈率就是反映每股市價和每股凈資產關系的比率。計算公式為：市凈率 = 每股市價/每股凈資產，每股凈資產是股票的帳面價值，它是用成本計算的，每股市價是這些資產的價值，它是證券市場上交易的結果。一般來說，市價越是高于其帳面價值，公司資產的質量越是好，優質股票的市凈率普遍較高。

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